Los activos bursátiles argentinos muestran volatilidad este viernes, en un inicio de año sin grandes sorpresas a nivel internacional, aunque los precios se mantienen relativamente estables. No obstante, la renta variable argentina sigue recibiendo un apoyo clave de las expectativas favorables sobre la macroeconomía local, consolidando una clara tendencia alcista que se venía gestando durante 2024. Expertos indican que el riesgo país perforará el piso de 600 para regresar a niveles de principios de la gestión de Mauricio Macri.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Buenos Aires, por ejemplo, llegó a registrar un incremento del 2% en sus primeros movimientos, alcanzando un nivel récord de más de 2.700.000 puntos. Tras un primer disparo de 6,4% en la jornada inicial, a media mañana experimentó una leve caída del 1%, pero sobre las 13:20 horas volvió a repuntar ligeramente con una suba del 0,2%.

El riesgo país argentino se mantenía en 609 puntos básicos, alcanzando su nivel más bajo desde noviembre de 2018. Cabe recordar que este indicador de JP Morgan disminuyó en 1.400 puntos durante 2024, desde los 1.908 puntos al cierre de 2023.

Expectativas positivas para la economía

Según reportes de Rava Bursátil, el gobierno ya cuenta con los dólares necesarios para cubrir los pagos de los bonos Bonares y Globales que vencen en enero, y para el vencimiento de julio de este año, podría recurrir a un préstamo REPO a tres años, lo que permitiría obtener mejores tasas. Mientras tanto, se siguen llevando a cabo negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y con instituciones privadas para conseguir más dólares y fortalecer las reservas del Banco Central (BCRA), lo que facilitaría la salida del cepo cambiario.

A pesar de la incertidumbre internacional, las previsiones para la economía argentina siguen siendo optimistas. Se espera una desaceleración de la inflación, un equilibrio fiscal en el horizonte y la posibilidad de cerrar un acuerdo con el FMI, lo que podría generar fondos frescos para la economía nacional. En este contexto, el mercado bursátil argentino muestra señales de confianza, y las expectativas para 2025 son positivas, en particular en lo que respecta a las elecciones legislativas de octubre, que podrían tener un impacto en los activos de renta fija.

Un buen cierre de 2024 para la renta variable

El S&P Merval cerró 2024 con un impresionante 172,5% de aumento en pesos, mientras que el índice medido en dólares subió un 121,1%, marcando su mejor rendimiento desde 2003. Esta recuperación ha sido un reflejo del clima optimista que acompaña el primer año del Gobierno de Javier Milei, cuyas políticas económicas, aunque desafiantes, parecen estar rindiendo frutos en el mercado.

El Gobierno sigue en negociaciones con dos fondos de inversión y con el FMI para conseguir financiación que permita un levantamiento gradual de los controles de divisas y capitales. Las estimaciones apuntan a que esta financiación podría estar disponible entre febrero y marzo de 2025, lo que sería clave para el futuro de la política económica de Milei.

Progreso fiscal y confianza

El Gobierno ha mostrado signos de solidez fiscal, con un aumento del 205,6% en la recaudación de impuestos durante 2024, que superó en 80 puntos la tasa de inflación del año. Además, el Tesoro nacional aprovechó el superávit fiscal para convertir parte de sus depósitos en pesos en dólares, alcanzando un total de depósitos por USD 5.698 millones. Este fortalecimiento de las arcas públicas asegura que el Gobierno podrá cumplir con los pagos previstos para el primer trimestre de 2025 y afrontar los compromisos de julio sin mayores dificultades.