En un contexto de incertidumbre financiera, el Gobierno nacional intensificó las reuniones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y con representantes de países clave en el directorio del organismo. El objetivo es cerrar un nuevo acuerdo que permita reforzar las reservas del Banco Central, en medio de una caída del mercado de bonos y un riesgo país en alza.

El equipo económico, encabezado por el ministro Luis Caputo, mantiene negociaciones con Washington desde hace semanas. La administración de Javier Milei busca cerrar un acuerdo en el primer cuatrimestre del año, aunque un escenario adverso en los mercados podría acelerar el proceso.

En enero, el riesgo país se mantenía en torno a los 600 puntos, pero en los últimos días alcanzó los 800, reflejando una venta masiva de bonos argentinos. En paralelo, las acciones del Merval acumulan una caída del 21% desde su pico en enero, afectadas por la demora en el acuerdo con el FMI y factores externos como la incertidumbre sobre la política económica en Estados Unidos.

El avance de las negociaciones con el FMI

El Gobierno realizó una serie de reuniones estratégicas para mostrar señales de acercamiento con el FMI. Milei se reunió con la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, mientras que Caputo mantuvo encuentros con el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent. Además, el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, dialogó con ministros de Alemania, Países Bajos y España, que tienen peso en el directorio del FMI.

Uno de los principales obstáculos en la negociación es el esquema cambiario. El FMI ha expresado su preocupación por el atraso del tipo de cambio y la política de «dólar blend», que permite a los exportadores liquidar el 20% de sus divisas en el mercado financiero. También se discute la secuencia de los desembolsos, que podrían ser clave para fortalecer las reservas del Banco Central.

Si bien Milei mencionó que busca obtener USD 11.000 millones, los funcionarios aún no han confirmado esa cifra en las negociaciones formales. El FMI exige señales de apertura en el mercado cambiario y una política monetaria más previsible antes de aprobar nuevos desembolsos.

El impacto en los mercados y la presión por un acuerdo

El clima financiero se mantiene tenso. Distintas consultoras sostienen que la caída de los activos argentinos responde a la incertidumbre sobre el futuro económico y la demora en el acuerdo con el FMI.

Un informe del Grupo IEB advirtió que el mercado espera nuevos «drivers» que impulsen las inversiones, mientras que LCG destacó que el Gobierno ya cumplió con un ajuste fiscal mayor al exigido por el FMI, lo que podría facilitar la negociación. Sin embargo, desde Epyca señalan que el acuerdo enfrenta resistencias políticas en el directorio del Fondo, donde Milei mantiene buenos lazos con la administración de Donald Trump, pero tensiones con Europa, Brasil y China.

El escenario externo también suma presión. La Reserva Federal de Atlanta ajustó su previsión del PBI de EE.UU. a la baja, lo que podría afectar los flujos de capital hacia los mercados emergentes. Además, Georgieva advirtió en la cumbre del G20 que las políticas económicas de EE.UU. pueden impactar en las economías emergentes y provocar una salida de capitales.